金價下跌抄底須謹慎

   有業內專家分析，金價的漲跌受多重因素制約，其中主要有：股市的起伏、大型機構的倉位，以及寬松貨幣政策的執行力度。

　　從此輪金價大跌，不難看出一些端倪。由于股市上漲分流了一部分的避險資金、SPDRGOLDTRUST等大型機構的持倉量降至歷史低位，再加上美聯儲的寬松貨幣政策退出預期升溫，多重因素使國際金價遭受重挫，降至歷史低位。

　　在歷經數月的價格低谷之后，近期金價有抬頭之勢，資金也開始有回流的趨勢，有投資者猜測，金市抄底時機已到？對此，中金公司分析員孔慶影對記者表示，金價上行仍面臨重重壓力。“目前來看，美國短期財政問題對美元的下行壓力已經基本過去，且力度低于前期預期；而未來歐洲和美國之間的增長差將導致美元進入中長期結構性的牛市，更強的美元意味著金價面臨下行壓力。”孔慶影說。

　　金價走勢疲弱

　　從國際經濟形勢看，由于歐債危機升級，美元得到提振，致使國際金價在今年2月份大跌，大型機構的黃金持倉量也降至歷史低位。從美國經濟數據來看，1月份vde財政預算從赤字轉為盈余，PMI指數、汽車銷量、房屋銷售和房價指數也均有顯著回升，道瓊斯指數和標普500指數連續創出2007年10月以來新高，美股走強促使風險資金流出黃金市場進入股市。

　　此外，世界黃金協會于今年2月18日發布《黃金需求趨勢報告》稱，盡管全球黃金需求在2012年第四季度有所上升，但全年比2011年下降4%，而2010年、2011年則分別增長了9%和5%。報告稱，2012年中國的黃金需求與上年持平，但第四季度黃金需求比上一季度上升1%，達到202.5噸。其中，金飾需求為137.0噸，同比上升1%；投資需求為65.5噸，同比上升2%。而接下來的3月至6月是中國、印度的傳統黃金消費淡季，再加上印度已在去年第四季度為了規避黃金進口關稅的大增而進行了提前消費，黃金交易商和需要購買黃金的投資者已在去年四季度大幅采購，可能會對今年的黃金需求有不利影響，因此，對金價的支撐較為有限，金價難有大的反彈。

　　宜分批買入

　　隨著國際金價跌破1600美元/盎司，黃金市場又迎來新的轉折，投資者資金開始回流至金市。但業內人士表示，由于金價仍缺乏大幅反彈動力，不建議一次性大批買入。

　　國信期貨金屬分析師顧馮達表示，投資者應該充分關注美聯儲對于未來QE政策的規劃，如果量化寬松政策持續不變，建議逢低買入，目前的空頭壓力可能逐漸形成階段性多頭機會。但是，由于美元強勢，加上美聯儲貨幣寬松政策前景存疑，黃金等貴金屬的熱度正在下降。業內人士稱，從近段時間的市場情況看，由于國際金價一路狂跌，之前頗受市場推崇的所謂極具投資價值的生肖金銀幣，近半月來的跌幅已經達到了10%~20%左右。

　　中國銀行國際金融理財師孫繼虹則表示，隨著未來通貨膨脹加劇，投資黃金仍是首選的避險工具，此時國際金價持續走低，不建議投資者一次性大批買入，可以逢低分批買入，攤薄成本。

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