金價再掀上漲狂潮 全球央行加入買金大軍

       過去一周，全球市場風云突變，美歐股市連續(xù)暴跌，跌勢之猛直逼三年前金融危機高峰時期。不過,在一片哀鴻之中，黃金再度凸顯避險利器本色，在弱市中連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，突破1600美元。

　　分析人士認為，盡管美國在最后時刻達成債務(wù)上限提高協(xié)議，避免違約，但美國債信評級前景仍不樂觀，而歐債危機近期再現(xiàn)變數(shù)，西班牙和意大利局勢告急；另外，近期公布的一系列重要數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長有加速放緩跡象。所有這些因素都給全球經(jīng)濟復蘇增添了新的不確定性，而由此引發(fā)的避險情緒升溫使得黃金“因禍得福”：展望后市，不少機構(gòu)依然看好金價走勢。

　　金價再掀上漲狂潮

　　由于美國上調(diào)債務(wù)上限未能緩和投資者對美國經(jīng)濟健康狀況的擔憂，同時歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問題也再次成為市場關(guān)注焦點，現(xiàn)貨黃金上周連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。上周二和周三，黃金期貨連續(xù)兩天刷新紀錄高位，交投最活躍的12月黃金期貨漲一度達到1666.30美元，盤中最高升至1675.90美元紀錄高位。

　　盡管黃金短期的漲幅已經(jīng)不小，但業(yè)界仍不乏看多的聲音。

　　瑞銀上周發(fā)布報告，大幅上調(diào)黃金的一個月及三個月目標價格預(yù)期。該行現(xiàn)預(yù)計，一個月后黃金價格將達到1725美元，此前預(yù)期為1575美元；三個月的目標預(yù)期則從1600美元大幅上調(diào)至1850美元。

　　瑞銀的分析師圖利指出，上調(diào)金價預(yù)期主要因為幾個因素：一是市場仍在擔憂全球經(jīng)濟增長形勢；二是美國推出更多貨幣寬松政策的可能性上升；三是各大央行為實現(xiàn)資產(chǎn)多元化而持續(xù)買入黃金。

　　圖利表示，盡管市場普遍預(yù)計金價將會回落，但由于投資者擔憂過度，金價一直持續(xù)上揚，這也顯示出市場當前的支撐力量。

　　投資機構(gòu)t1ps投資管理公司的基金經(jīng)理溫尼弗里斯則表示，美元已正式失去了作為世界安全儲值貨幣的地位，在缺乏替代品的情況下，黃金仍是最可靠的選擇。溫尼弗里斯認為，金價上漲的好戲還在后頭，他預(yù)計金價將在美國2012年總統(tǒng)選舉之前達到每盎司2100美元。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸集團分析師巴爾表示，從長期來看，金價可能受到美國財政計劃不確定性的支撐，就大幅削減赤字達成一致的可能性越來越小，而以外圍國家債券收益率上升為標志的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機，也給金價帶來支撐。

　　分析人士認為，由于金融市場缺乏任何可能令投資者人氣轉(zhuǎn)好的跡象，預(yù)計金價在未來仍將繼續(xù)走高。盡管奧巴馬上周已將債務(wù)上限提案簽署為法令，意味著美國已告別違約風險，但評級仍可能被下調(diào)、經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩以及推出第三輪定量寬松政策的風險依然存在，這些都支持金價。

　　匯豐的分析師斯蒂爾認為，美債上限問題的解決，并未戳破金價的泡沫。他表示，金價的大幅上漲，并非只是美國債務(wù)上限的問題這樣簡單。富達國際的資產(chǎn)配置負責人特雷沃則表示，在利率保持在低水平的同時，黃金價格將繼續(xù)上漲。

　　央行加入買金大軍

　　對金價構(gòu)成較大支撐還有來自各國央行的“捧場”。上周，至少有兩家央行加入了“搶購”黃金的行列，包括韓國和泰國，這些消息無疑為金價上漲提供了更大動力，并進一步鞏固了黃金作為投資者保值首選的地位。

　　過去幾天有消息稱，韓國央行在6、7月份買進黃金25噸，泰國央行也在6月份買進黃金17.7噸。此外，墨西哥、俄羅斯等國過去幾個月都在大舉買入黃金。

　　韓國央行在上周二的一份聲明中表示，其在過去兩個月買入了25噸黃金，將其總的黃金持倉提高至39.4噸，占到所有儲備資產(chǎn)的0.4%，這也使得該國的外匯儲備總額上升至3110．3億美元，創(chuàng)歷史新高。截至6月底，韓國外匯儲備規(guī)模繼中國、日本、俄羅斯等之后，排名全球第七位。

　　一位央行官員透露，此次是韓國央行自1997年亞洲金融風暴以來首次買入黃金。投資機構(gòu)大太平洋(601099,股吧)財富管理的資產(chǎn)配置主管西恩表示，韓國央行顯然只是趕了央行買入黃金的“末班車”，但投資人可以期待金價繼續(xù)全球央行繼續(xù)買入黃金，進而給金價提供支撐。

　　有證據(jù)表明，作為黃金資產(chǎn)的傳統(tǒng)大賣家，各國央行最近兩年開始轉(zhuǎn)換思路，轉(zhuǎn)而大舉買入黃金，作為外儲資產(chǎn)多元化的重要一步。世界黃金協(xié)會前不久公布，今年上半年，全球各央行加大了買入黃金的力度，上半年的買入量甚至超過了去年全年的購買量。

　　從去年開始，隨著債務(wù)危機加劇，主要儲備貨幣持續(xù)貶值，全球各國央行都開始增加購買黃金。去年全年，央行近20年來首次成為黃金的凈買家，凸顯各國推進外匯儲備多元化的強烈意愿，而這也助推了黃金的這一輪漲勢。

　　研究機構(gòu)GFMS的統(tǒng)計顯示，2010年全年，各國央行累計買入了73噸黃金。而在2008年和2009年，各國央行累計凈賣出黃金2350噸和340噸。

　　大宗商品跑贏股市

　　黃金近期的大漲，也處在另一個大的背景之中，即大宗商品總體的穩(wěn)定表現(xiàn)。從整個7月份來看，由于外界對于中國需求的樂觀預(yù)期抵消了歐美債務(wù)危機的負面影響，大宗商品三個月來首次跑贏了股票和債券資產(chǎn)。

　　覆蓋24種商品的標普GSCI大宗商品指數(shù)7月份累計上漲2.4%，結(jié)束了此前兩個月的連續(xù)下跌。與此同時，MSCI所有國家世界指數(shù)當月下跌了1.7%，而美銀編制的一項覆蓋全球各類債券的債券指數(shù)當月收益率僅為0.8%，此外，同期美元指數(shù)下跌了0.6%。

　　7月份的大漲，使得標普GSCI商品價格指數(shù)今年迄今的漲幅擴大至5.2%，延續(xù)了此前兩年的漲勢。

　　芝加哥經(jīng)紀商Lind-Waldock公司的策略師里奇表示，一些傳統(tǒng)的股票投資者7月份轉(zhuǎn)投大宗商品，這帶來了巨大的投資需求。他表示，目前商品市場的投資規(guī)模很大，但是場外仍有大量資金。由于市場存在不確定性，一些投資者仍選擇在場外觀望。

　　從宏觀基本面來看，盡管中國多次加息，但二季度的GDP增長仍達到9.5%。與此同時，歐美則深陷債務(wù)危機之中，歐盟在7月21日達成了新一輪總額1590億歐元的希臘援助協(xié)議，但外界對于歐債危機的疑慮仍未消除，近期意大利、西班牙等國金融市場持續(xù)動蕩。

　　以杰弗里·庫里為首的高盛分析師團隊上月發(fā)布報告稱，原材料價格今年將繼續(xù)上漲，一直到2012年，因為世界經(jīng)濟整體仍在復蘇之中。4月份，高盛曾準確地建議投資人在頂部拋售石油和銅等商品。

　　彭博資訊的統(tǒng)計顯示，截至7月26日，美國投資人在期貨和期權(quán)市場對于18種大宗商品的多頭倉位升至127萬手。7月份，投資人在大宗商品上的持倉跳升了33%，而6月份和5月份則分別下降了24%和15%。

　　小麥成為7月份商品市場的最大明星，當月累計上漲了17%，主要得益于美國的惡劣氣候影響到種植；黃金緊隨其后，當月累計漲8.5%，并在7月29日達到歷史新高1637.50美元，主要得益于避險買盤。銅價7月份也上漲4.6%，智利銅礦工人罷工，給銅價帶來支撐。此外，倫敦和紐約原油分別漲了3.8%和0.3%。

　　CIBC世界市場公司的商品策略師斯派克特表示，宏觀經(jīng)濟狀況顯然對所有資產(chǎn)類別都帶來壓力，而所有這些不確定性因素使得黃金成為受益者。不過他也指出，一些其他的商品類別可能也會從中受益。

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