金價走高 追漲殺跌心態顯現

　受多方避險情緒影響，今年以來國際金價持續走高，一度輕松突破1600美元／盎司關口。迫于國際金價飆漲帶來的成本壓力，包括菜百、國華在內的北京多家黃金珠寶首飾商近日再次上調黃金飾品售價。但多數消費者并未受此影響，黃金投資消費熱情依舊，并在黃金將加速上漲的市場預期下顯現出追漲心態。

　　世界黃金協會數據顯示，今年一季度我國已取代印度成為金飾、金條和金幣的第一大黃金消費國，黃金避險保值的觀念深入人心。分析人士提醒，近期風險積聚，短期有回調壓力。此外，從分散風險的角度考慮，需注意控制倉位。

　　消費投資熱情高漲依舊

　　美國當地時間7月18日，紐約商品交易所黃金期貨價格連續11個交易日上漲并沖破1600美元／盎司大關，京城黃金巨頭北京菜市口百貨股份有限公司、國華商場隨之將足金飾品每克由370元上調為385元，千足金飾品每克由375元上調為388元。這已是今年4月以來第四次提價，相比4月初足金每克330元、千足金每克338元，分別上漲了55元和50元，漲幅高達15%左右。

　　上海一峰投資黃金分析師王磊指出，11個交易日上漲了140美金／盎司，按照匯率計算國內11個交易日上漲超過20元／克，金店會按照黃金價格浮動來上調和下調價格。據調查，20日，北京市場其他知名金飾品牌的每克千足金價格分別為：逸生388元、周大福417元(未含加工費)、老鳳祥405元(未含加工費)。

　　記者走訪菜百發現，消費者買金熱情依然較高，銷售場面火爆依舊，一對對夫妻或戀人爭先恐后地在柜臺前試戴。接受采訪的多數消費者不知菜百此輪提價消息。正在選購千足金對戒的劉姓夫婦說，黃金戒指既有象征意義又能保值，他們不會因為上漲幾十元而不購買。“如果是為了投資，就不會購買加工費用高的金飾，而是會購買易于存放、購入價接近基準價的金條。”

　　與此同時，由于市場預期黃金會繼續走高，持有實物黃金的投資者并未急于回購變現。20日15時左右，僅有兩三名消費者在菜百回購交易中心門口輪候回購。北京菜市口百貨股份有限公司總經理王春利認為，歐債危機進一步蔓延的趨勢、市場對于歐洲銀行業壓力測試可信度的質疑以及美國聯邦政府公共債務上限談判僵局，令市場恐慌情緒持續加劇，投資者在強烈的避險意愿驅使下紛紛涌入金市尋求避險。出于對黃金將繼續上行的判斷，此輪上漲尚未引發規模回購，多數投資者選擇繼續持有。

　　“與周大福等金店的每日根據國際黃金價格變化調價不同，菜百為階段性調價，即根據國際黃金一定階段內的走勢來調價。此次我們出現進貨補原料價格倒掛才進行調價。”王春利說，扣除5%的稅費，以20日上海黃金交易所331元／克的黃金基準價購入計算，每克千足金只有38元的差價，再扣除加工費、店面費、人力成本等，“非常微利”。

　　小幅回調再度上行

　　在歐債、美債危機此起彼伏、全球通脹壓力持續加大的背景下，黃金作為對沖通脹風險工具對普通家庭的吸引力也在增加，一些投資者呈現出跟風心態、追漲投資。但需要注意的是，金價此前連漲十幾個交易日，市場可能對于黃金此輪超長期漲勢的持續時間存有疑慮，這可能會誘使越來越多的投資者執行獲利了結指令。

　　數據顯示，因市場預期歐元區領導人有望在本周峰會上達成進一步救助希臘的協議，且美國總統奧巴馬表示支持參議院兩黨組織提出的新的減赤計劃已引發獲利回吐，國際現貨黃金美國時間7月19日回落1.18%，最低至1552.58美元／盎司附近。王磊說，在短暫回調后，受歐債問題以及美國債務上限問題以及部分空頭回補影響，美國時間7月20日，國際現貨黃金探低回升，在1600美元／盎司上方波動。

　　據介紹，黃金是國內投資者可投資的、為數不多的與全球市場緊密接軌的產品，從東京、澳大利亞、倫敦，再到紐約，每個時段都有黃金市場在交易。同時，黃金價格與國際市場的供求關系密切相關。黃金存量、新金礦開采成本、全球政治、軍事和經濟的變動、各國央行的黃金買入和拋售等因素、黃金實際需求量的變化以及保值需要和投機性需求等均對黃金價格的變動起著重要作用，以美元計算的黃金對持有其他貨幣的投資者同樣形成吸引力，外匯市場的變化也會影響黃金的價格。

　　王春利說，藏金以避險保值的觀念已經深入人心。世界黃金協會數據顯示，今年一季度中國已取代印度成為金飾、金條和金幣的第一大黃金消費國。對于普通投資者而言，可以通過黃金投資的避險、保值、增值、長期收益性來完善個人的投資組合，使自己的投資組合更加穩健。“沒有投資黃金是一種遺憾，但也要注意不要全部投資黃金，分散投資以規避風險。”

　　據了解，歷史上黃金價格曾從800美元／盎司的高位跌到200多美元／盎司，黃金市場的風險也應為投資者所關注。

　　適度投資 避免誤區

　　理財師指出，黃金價格通常與多數投資品種呈反向運行，正如“雞蛋不能放在一個籃子里”，在資產組合中加入適當比例的黃金，可以最大限度分散風險，黃金、白銀等貴金屬的抗通脹特性能有效抵御資產大幅縮水，但具體的資產組合及比例因時制宜、因人制宜。

　　天津冠龍貴金屬交易有限公司黃金理財師劉熠指出，資產配置是任何投資策略重要的一環，透過平衡具不同相關性的資產類別，投資者很可能獲得最高的回報和承擔最低的風險。黃金的作用是分散風險，提高投資組合的安全性。黃金在投資組合中的比例一般為10%－20%。當金融系統的風險增加或是全球經濟動蕩時，可以適當調高黃金的投資比例。

　　“即便在2008年的環球金融風暴中，相較于股票和大宗商品市場的巨大跌幅。國際現貨黃金卻從年初開盤價877.38美元／盎司，到年終收盤926.76美元／盎司，漲幅為5.67%。”

　　據興業銀行許姓理財師介紹，按照黃金投資獲利時間的長短，國內黃金產品可分為收藏類黃金與投資性黃金兩種，前者主要包括金幣、金飾、金條，后者主要是紙黃金、實物金、黃金期貨、黃金電子盤交易、黃金金融衍生品、黃金T＋D產品與黃金股票。對普通投資者而言，比較適合投資非杠桿類的紙黃金、金條和金幣等；而風險承受能力較高、交易能力強的投資者，可考慮投資杠桿類的產品，比如黃金期貨、黃金期權、黃金電子盤交易、黃金杠桿類金融衍生品等。

　　投資者普遍存在一種誤區，即誤以為選擇黃金制品就是投資黃金。中國建設銀行宣武門支行的一名理財師告訴記者，黃金飾品的收藏、使用功能要遠遠強于投資功能。很多人喜歡收藏金飾品，認為可以保值增值。而市場上的足金飾品都是經過加工的，雖然增加了附加值，但保值增值功能相對較弱，想在黃金價格上漲時“變現”也不容易，通常只能通過商家回購、典當行、首飾加工鋪等渠道，還要支付不低的手續費。

　　劉熠說，實物金條最大的缺點是交易手續費頗高，一買一賣最低也要10元的差價，也就是說，如果投資者在基準金價290元／克時買入實物金條，只有當基準金價上漲至300元時方能解套，而這10元的差價其實已經是不小的波動，如果放在黃金現貨、期貨市場，這10元差價已經可以牽動20%左右的收益，相當于股票市場兩個漲停板。有黃金現貨、期貨公司分析師戲言：“同樣的眼光，人家都兩個漲停了，您剛解套。”

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