金幣牛市還能走多遠(yuǎn)

　   近日的錢幣市場突然冷清了下來，無論是入市人流，還是市場成交量，均較前期出現(xiàn)了大幅下降。市場行情的突變，讓剛剛?cè)胧械耐顿Y新手不知所措，而具有市場經(jīng)驗(yàn)的金銀幣老手也產(chǎn)生了些許心理恐慌，畢竟市場上漲了這么久，行情漲幅這么大，會不會重蹈1997年郵幣卡行情的覆轍？

　　相對于股票、期貨、外匯等投資市場，金銀幣以及郵票市場目前還沒有一個規(guī)范的交易機(jī)制，市場流動性相對較弱，一遇市場出現(xiàn)調(diào)整，兌現(xiàn)難的問題馬上就暴露出來，這是金銀幣市場的弱點(diǎn)所在。當(dāng)最近市場出現(xiàn)調(diào)整之后，部分投資者由于難以變現(xiàn)，更進(jìn)一步加劇了他們對后市的悲觀心理，于是各種見頂論、崩盤論四起，行情似乎走到了盡頭。

　　金銀幣行情到底有沒有見頂？行情還能走多遠(yuǎn)？我覺得應(yīng)該從引發(fā)本輪行情的各方面因素來探討，而不是人云亦云。

　　金價的持續(xù)上漲是誘因

　　推動近年來郵幣卡市場持續(xù)上漲的因素，主要有日益嚴(yán)重的通貨膨脹、流動性過剩、股票和房地產(chǎn)市場的資金擠出效應(yīng)等，但金銀幣市場除了上述因素外，還有一個最重要的因素，那就是國際黃金的超級牛市。金價的持續(xù)上漲始終是引發(fā)和支撐金銀幣行情的最重要因素。

　　2011年4月，國際金價突破了1500美元/盎司，白銀價格一度接近1980年50美元的歷史高點(diǎn)，由此點(diǎn)燃了金銀幣全面爆發(fā)的導(dǎo)火線，金銀幣市場出現(xiàn)全面上漲，這波行情涉及到了所有的品種，也是歷史以來，行情規(guī)模最大、參與群體多的一次。

　　進(jìn)入今年5月之后，美國芝加哥商品交易所大幅上調(diào)白銀期貨保證金，導(dǎo)致白銀價格大幅跳水，市場最大跌幅一度超過了30%，由此拖累金價下行，金銀幣持續(xù)單邊上揚(yáng)的行情就此告一段落，2011年版1盎司熊貓銀幣價格從400元又快速跌回到了300元附近。

　　市場底部在逐步抬高

　　回顧歷史走勢，我們發(fā)現(xiàn)從2001年至今，金銀幣依托金價的上漲，一直運(yùn)行在上升通道之中，其間雖有數(shù)次調(diào)整出現(xiàn)，但每次調(diào)整之后，市場都創(chuàng)出了新高，市場底部一直在逐步抬高，總體呈大漲小回的走勢。

　　那么，5月開始出現(xiàn)的這波調(diào)整行情，是否會改變金銀幣的牛市運(yùn)行軌跡？郵票和紙幣市場在今年春季沖高之后，目前開始出現(xiàn)逐級下滑的走勢，與金銀幣市場會否形成共振？

　　在這波郵幣卡市行情當(dāng)中，漲幅最大，表現(xiàn)最突出的是紙幣，其次是郵票，其中三版和四版紙幣的許多品種漲幅達(dá)到了幾十倍，這即便在1997年行情中也是非常罕見的。

　　增量資金是市場的動力

　　“成也蕭何，敗也蕭何”。增量資金是推動行情上漲的動力，但也是市場最不穩(wěn)定和最不確定的因素，從目前紙幣和郵票市場的走勢看，在前期高點(diǎn)入市資金套牢嚴(yán)重的情況下，市場觀望氣氛日漸凝重，期望紙幣和郵票年內(nèi)再創(chuàng)新高的難度較大。

　　與郵票和紙幣的漲幅相比，金銀幣漲幅較小，市場投機(jī)氛圍不濃，走勢較為溫和。因此，目前郵市和紙幣雖然出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整，但金銀幣表現(xiàn)較為穩(wěn)定，除了熊貓銀幣因?yàn)榘足y跳水下挫幅度較大外，其他品種的調(diào)整幅度一般在10%左右，應(yīng)該屬于正常的調(diào)整范圍。

　　大漲小回是市場運(yùn)行規(guī)律

　　國際黃金價格目前仍處于長期的牛市中，對金銀幣市場構(gòu)成長期利好。美國已于5月16日達(dá)到法定14.29萬億美元債務(wù)上限，知名大宗商品和外匯投資家詹姆斯·羅杰斯更是聲稱，美國面臨著比2008年金融海嘯更嚴(yán)重的危機(jī)。長期看，美元貶值趨勢將難以改變，而中國等發(fā)展中國家對黃金的需求不斷增長，金價的長期趨勢依然向好。

　　大漲小回依然是金幣市場的運(yùn)行規(guī)律。由于面臨歇夏期和金價的調(diào)整，短期內(nèi)，金銀幣盤整格局依然難以打破，但在經(jīng)歷了充分的換手和調(diào)整之后，金銀幣后市仍有望重拾升勢。而紙幣和郵票市場在經(jīng)歷了今春的暴漲之后，不排除將進(jìn)入較長的調(diào)整期，金銀幣與紙幣以及郵票的走勢有可能就此出現(xiàn)分化。

擴(kuò)展閱讀： 袁世凱銀元價格 奧運(yùn)鈔 北洋造光緒元寶 錢幣收藏價格表 郵票價格查詢