2011金幣市場或可延續牛市

      2010年對于大多數錢幣投資者來說是碩果累累的一年，無論是金銀幣還是紙幣，流通幣還是古錢幣，均走出了歷史以來十分罕見的牛市行情。隨著2011年新年鐘聲的敲響，貫穿了2010年的金幣牛市行情已成為歷史。那么，新的一年，大家十分關心的金幣行情又將如何演繹呢？市場還能延續去年的牛市軌跡嗎？

　　今年金幣市場運行趨勢存在兩種可能：一種是在目前通貨膨脹趨勢不變，流動性相對充足，國際金價保持穩定，不出現大起大落的走勢的情況下，金銀幣將維持整理格局。另外一種是國際金價延續牛市軌跡并出現大幅飆升，同時，金銀幣經過充分調整之后，騰出了新的上漲空間，內外因素的結合，將促成金銀幣行情出現新一輪的上漲。

　　價值低估品種已經少見

　　經過2010年大幅飆升后，2011年金幣市場走勢撲朔迷離。總體來看，影響未來市場走勢的主要有金銀幣的估值水平、國際黃金市場的走向、通脹趨勢及流動性、金幣總公司對金銀幣新品的發行政策等幾個方面。

　　金銀幣估值水平的高低，是影響金幣行情變化和發展的重要內部因素。如果市場估值水平高了，那么，行情上漲就缺乏動力，市場就必須要進行調整。反之，如果市場估值水平低了，行情就存在上漲的可能。那么，金銀幣各板塊經過去年的暴漲之后，目前究竟處于怎樣一個估值狀況呢？究竟是高還是低呢？

　　從目前的市場情況來看，特大規格金銀幣，比如1公斤和10公斤金幣，由于收藏群體的局限性，邁入門檻較高，因此市場關注度相對較低，資金介入也比較少。目前這部分品種的發行量僅有10至20枚，但有品種的價格還僅是金價的1倍左右，估值水平仍然偏低，后市顯然具有一定的上漲空間。

　　大規格金銀幣，類似5盎司金幣和1公斤銀幣，由于這部分品種的題材為大眾喜聞樂見，發行量又較為適中，于是，在去年的行情中得到了一定程度的挖掘，其中，5盎司彩金幣和1公斤銀幣普遍上漲了1至2倍。目前，大規格金銀幣的市價已經動輒數萬元至數十萬元，甚至上百萬元，因此，限制了一般性投資群體的介入，當這部分品種的價格達到一定的估值水平之后，市場流動性就會變弱。因此，未來大規格金銀幣將趨向于收藏性群體，而價格也將隨著時間的沉淀而緩慢攀升。

　　1／2盎司金幣以及5盎司銀幣等常見規格金銀幣的上漲需要多種因素的支持，如果僅靠資金來推動，行情很難得到持續發展。

　　因此，就目前金銀幣的估值狀況來看，顯然已經沒有明顯的優勢可言。如果按照目前的市場估值狀況，今年可能很難走出類似去年的大幅度上漲行情。當然并非說市場就沒有機會，行情需要一定的契機才能產生。

　　金價有望達到1700美元

　　市場外部因素方面：首先，黃金市場的走向將對金幣市場產生重要影響。部分機構認為，2011年的黃金仍主要受流動性憂慮與歐債危機影響，這或構成金價上行的雙重動能。而當前中國黃金市場正處于高速發展時期，未來中國需求也將構成全球黃金市場重要支撐。因此，市場普遍認為今年黃金價格將突破1500美元，甚至達到1700美元。

　　在目前金幣市場估值不斷提高的狀況下，黃金價格已經成為穩定和推動金幣市場的一個重要因素。因此，只要國際黃金市場能夠延續牛市軌跡，并不斷創出新高，金銀幣市場的上漲趨勢就不會輕易改變。

　　其次，考慮到通貨膨脹和流動性因素。2009年的天量信貸規模為去年的錢幣市場輸送了大量資金，而今年隨著貨幣政策的收緊，市場資金面狀況可能會將有所改變。但仍可樂觀的是，雖然已經進入了加息周期，但目前的CPI與銀行存款利率差距仍較大，因此，資金有可能會繼續流入到金幣市場尋求避險和套利，而不會撤離市場。

　　預計2011年金銀幣發行量會擴容

　　再有，金幣總公司的新品發行計劃對2011年的市場運行格局也將產生一定的影響。近期市場出現的調整，就很大程度上受到兔年生肖金銀幣高開低走的影響。由于市場規模的擴大，預計2011年的金銀幣發行量可能會擴容，到底要擴到什么程度，目前還是未知數。目前金幣總公司既要穩定市場信心又要保證銷售額指標，處于兩難狀況。如果發行量保持在適當規模，對市場產生的負面影響就小，反之，對市場產生的影響就大。

　　眼下，全球金融環境的不確定性依然彰顯著貴金屬的避險價值，但去年美國金幣市場出現的萎縮，說明投資者當年的投資熱情已然出現一定程度的降溫，2011年全球金幣市場維持以往的高增長將面臨一定的困難。當然，中國的情況與國外還是有些區別，中國的金幣市場目前正處于一個高速發展期，市場增速可以適當高估。
 

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