暴漲之后 錢幣市場錢景如何

2010年對于大多數錢幣投資者來說是碩果累累的一年，無論是金銀幣還是紙幣，流通幣還是古錢幣，均走出了歷史以來十分罕見的牛市行情。隨著2011年新年鐘聲的敲響，貫穿了2010年的金幣牛市行情已成為歷史。那么，新的一年，大家十分關心的金幣行情又將如何演繹呢？市場還能延續去年的牛市軌跡嗎？經過2010年的大幅飆升之后，2011年的金幣市場走勢變得撲朔迷離。總體來看，影響未來市場走勢的，主要有金銀幣的估值水平、國際黃金市場的走向、通脹趨勢及流動性、金幣總公司對金銀幣新品的發行政策等幾個方面。下面我就從這些方面對新一年的金幣市場發展趨勢做一些分析和探討，供大家參考。

　　金銀幣估值水平的高低，是影響金幣行情變化和發展的重要的內部因素。如果市場估值水平高了，那么，行情上漲就缺乏動力，市場就必須要進行調整。反之，如果市場估值水平低了，行情就存在上漲的可能。那么，金銀幣各板塊經過去年的暴漲之后，目前究竟處于怎樣一個估值狀況呢？究竟是高還是低呢？

　　從目前的市場情況來看，特大規格金銀幣，比如1公斤和10公斤金幣，由于收藏群體的局限性，邁入門檻較高，因此市場關注度相對較低，資金介入也比較少。目前這部分品種的發行量僅有10-20枚，但有品種的價格還僅是金價的1倍左右，估值水平仍然偏低，后市顯然具有一定的上漲空間。

　　大規格金銀幣，類似5盎司金幣和1公斤銀幣，由于這部分品種的題材為大眾所喜聞樂見，發行量又較為適中，于是在去年的行情中得到了一定程度的挖掘，其中5盎司彩金幣和1公斤銀幣普遍上漲了1-2倍。目前大規格金銀幣的市價已經動輒數萬元至數十萬元，甚至上百萬元，因此限制了一般性投資群體的介入，當這部分品種的價格達到一定的估值水平之后，市場流動性就會變弱。因此，未來大規格金銀幣將趨向于收藏性群體，而價格也將隨著時間的沉淀而緩慢攀升。

　　常見規格金銀幣，金幣主要是指1/2盎司以下規格，銀幣主要是指5盎司以下規格，這部分品種發行量相對較大，參與群體廣，相對于大規格金銀幣，是目前金幣市場的主流板塊。這部分品種的風向標目前主要為1/2盎司彩色和本色金幣。1/2盎司金幣的發行量一般不到15000枚，目前多數品種的價格在1萬元至3萬元之間，5盎司銀幣發行量一般在11800枚左右，目前多數品種的價格在5000元至1萬元之間，價值低估的品種也已經很少。因此，1/2盎司金幣以及5盎司銀幣的上漲需要多種因素的支持，如果僅靠資金來推動，行情很難得到持續發展。

　　因此，就目前金銀幣的估值狀況來看，顯然已經沒有明顯的優勢可言。如果按照目前的市場估值狀況，今年可能很難走出類似去年的大幅度上漲行情。當然并非說市場就沒有機會，行情需要一定的契機才能產生。

　　市場外部因素方面：首先，黃金市場的走向將對金幣市場產生重要影響。部分機構認為，2011年的黃金仍主要受流動性憂慮與歐債危機影響，這或構成金價上行的雙重動能。而當前中國黃金市場正處于高速發展時期，未來中國需求也將構成全球黃金市場重要支撐。因此市場普遍認為今年黃金價格將突破1500美元，甚至達到1700美元。

　　在目前金幣市場估值不斷提高的狀況下，黃金價格已經成為穩定和推動金幣市場的一個重要因素。因此，只要國際黃金市場能夠延續牛市軌跡，并不斷創出新高，金銀幣市場的上漲趨勢就不會輕易改變。

　　其次，我們需要考慮的是通貨膨脹和流動性因素。

　　再有，金幣總公司的新品發行計劃對明年的市場運行格局也將產生一定的影響。近期市場出現的調整，就很大程度上受到兔年生肖金銀幣高開低走的影響。由于市場規模的擴大，預計明年的金銀幣發行量可能會擴容，到底要擴到什么程度，目前還是未知數。

　　眼下全球金融環境的不確定性依然彰顯著貴金屬的避險價值，但去年美國金幣市場出現的萎縮，說明投資者當年的投資熱情已然出現一定程度的降溫，2011年全球金幣市場維持以往的高增長將面臨一定的困難。當然，中國的情況與國外還是有些區別，中國的金幣市場目前正處于一個高速發展期，市場增速可以適當高估。

　　綜上所述，今年金幣市場運行趨勢存在兩種可能：一種是在目前通貨膨脹趨勢不變，流動性相對充足，國際金價保持穩定，不出現大起大落的走勢的情況下，金銀幣將維持整理格局。另外一種是國際金價延續牛市軌跡并出現大幅飆升，同時金銀幣經過充分調整之后，騰出了新的上漲空間，內外因素的結合，將促成金銀幣行情出現新一輪的上漲。

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