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倫敦版有水印蟠龍票是1898年1月28日開始發行的，由費拉爾設計，委托倫敦華德路父子公司印刷，雕版印刷，所以也叫雕刻版蟠龍票，圖幅為20.5mm*23.5mm，齒孔度數為12-16，此票用上海海關造冊處提供的太極圖水印紙印刷，有厚紙和薄紙兩種，厚紙的水印不太清楚，比較難分辨，印刷全張半分到伍角是240枚，分為12格，縱三橫四，每枚20枚，縱五橫四，圓以上的票全張是48枚，縱六橫八。
倫敦版與日本版的區別較大，最明顯的是圖里面綠圈所示的英文：
日本版郵票里的英文是“IMPERIAL CHINESE POST”（帝國中華郵政）
倫敦版郵票里的英文是“CHINESE IMPERIAL POST”（中華帝國郵政）
倫敦版的兩咱版式就容易辨別，一種有水印一種無分印。
1/2分，棕，出現一種變體票：直雙聯中縫漏齒；
1分，赭黃，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
2分，紅， 出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
4分，栗棕，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
5分，玫紅，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
10分，深綠，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
2角，棕紅，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
3角，朱紅，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
5角，淡綠，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；
1元，紅、粉紅；
2元，棕紅、黃；
5元，深綠、粉紅，出現兩種變體票： 直雙聯中縫漏齒；橫雙連中縫漏齒；
