最近以來，市場呈現出JT中高端品種穩步推升，編年票大放異彩的運行態勢，這就為投資者提供了更多的選擇余地，而這其中又以編年票的漲幅居于前列，之所以會出現這種情況，除了JT中高端品種已經高高在上且爬升難度越來越大之外，另一個重要原因在于編年票的價值一直處于被嚴重低估的境地，從而成為了資金積極挖掘的對象，行情也就隨之展開了，“牡丹”雙連小型張、“唐詩三百首”小版張、“行書”宣紙小版張、“昆曲”小版張等編年品種脫穎而出，這些品種的連續性上揚，為行情的進一步展開與推進奠定了堅實的基礎。當這些品種價格運行到一定高度之后，在行情中久未謀面的編年小型張卻在人們的不知不覺之中躍上了一個新的平臺，這對于提振市場人氣無疑起到了重要的示范性作用。為什么說它是示范性作用呢？就在于多年以來幾乎看不到編年小型張能在行情中勇敢而果斷地站出來，即使是有，它所涉及的品種也是極其有限的，比如說這些年都是圍繞著“步輦圖”編年小型張等少之又少的品種打轉轉，且持續的時間都十分短暫，敢于以身試法的可以說是寥寥無幾，投資者幾乎是無計可施，編年小型張因此成為了一個不折不扣的“死亡板塊”；在小版張風起云涌的行情中，編年小型張完全被資金排擠在外，而當前者價值已被挖掘地比較充分之時，后者的價值也就會慢慢地顯現出來，行情的醞釀與產生也就不是一個無法破解的難題。


　　在歷次可見的行情中，我們看到的都是小版張的身影，JT中高端品種都是實實在在的看客，這些品種能在2009年秋季行情中首次扮演了行情的發動者和推進者的角色，編年票第一次成為了行情中的配角，這在多年以來都是沒有見到的，它對于喚醒大眾的價值投資理念乃是顯而易見的。但是，我們也特別注意到這樣一種現象：在JT中高端品種齊頭并進的同時，編年票也不是鐵板一塊，某些品種還出現了翻番，個別品種的漲幅甚至高達數倍，它從一個反映出資金的價值取向并不是完全一致的，而是存在著分歧的，這種態勢表明市場有可能會發生不同于以往的變化；因為資金的流向既表現出了它的集中性，也顯現出了它的分散性，這乃是資金流向與流量將發生顯著變化的一個重要信號，但能夠認識到這一點并付諸行動的投資者堪稱鳳毛麟角，因為以往的行情都是一個格外鮮明的編年票行情，JT票都是默默無聞，并且長期以來都是如此，JT票與編年票共同演繹行情，對于絕大多數投資者來說幾乎就是一種奢望，因為轉變思路就已經非常不易了，更別說迅速投入到戰斗之中了。


　　在這場前所未有的世紀性大調整行情中，最大的受害者無疑是在高位跟進編年票且一直堅守陣地的投資者，而編年小型張更是重災區，“香港回歸祖國”金箔小型張所產生的破壞力則完全超出了人們的想象，由此產生的后遺癥延續到了今天。盡管“香港回歸祖國”金箔小型張讓眾多投資者含之入骨，但大家對其仍是念念不忘，依然有資金在暗中窺視著它，相信它還會有再度逞強的那一天，最起碼也能達到120元的銷售價吧。雖然目前離這一目標還有相當大的距離，但是“香港回歸祖國”金箔小型張畢竟從最低時的11元走到了現如今的55元左右，壓在其身上的大山不是已經被搬走了不少嘛，這是能量積極起來所必然產生的結果；而雙加字金箔小型張從一直盤旋的70元躍升到當前的160元，乃是一次典型的破冰之旅，盡管這個過程是十分漫長的，但是人們畢竟看到了希望的曙光，此次曙光絕非僅僅體現在雙加字金箔小型張這個單一品種上，而有可能是編年小型張從整體上從泥潭中走出所發出的一個重要信號，堅冰有可能會不斷被滾滾而來的資金所融化。“香港回歸祖國”與“澳門回歸祖國”金箔小型張和雙加字金箔小型張從冰山中緩緩走出來并不是孤立的，其它被長期壓抑的低廉的編年小型張也出現了松動跡象，比如說“九龍壁”小型張的翻番就頗具象征意義。


　　編年小型張之所以出現了以往不曾有的倒退，原因是多方面的，但政策上的導向性卻是一個不可忽視的關鍵性因素，那就是以2003年為首的小版張的全面登場，但許多投資者并未意識這一點，仍對編年小型張戀戀不舍，由此產生了不少類似于“步輦圖”、“火炬接力”、“鳥巢”等小型張高臺跳水的悲劇，這種糾結是沒有任何實際意義的，但參與糾結的投資者不在少數。在一個資金充沛的市場中，編年小型張較高的發行量乃是其最大的優勢之一，因為這非常便于資金的運作，這也正是編年小型張在1997年行情中唯我獨尊的一個重要原因；可是，一個市場的資金不可能一直處于流動性過剩的狀態，更何況市場的地位已越來越被弱化，資金短缺的窘境也就逐漸顯現出來，編年小型張最大優勢之一也就變成了最大劣勢之一。眾所周知，小版張的價格越高，它的價值也就被挖掘的越充分，其蘊含著的風險也就越來越高，它的收益率也就越來越低；而此時，具有價格優勢的編年小型張的價值也就被顯現出來了，這也正是編年小型張的價格不斷從底部走出的一個至關重要的原因，資金偏好性上的不同也因此決定了這一點。想當初，“牡丹”編年小型張發行之時無人問津，價格也就只有4.5元，人們從理論上講此時的價格與其價值是相符合的，是買進的絕佳時機，但由于編年小型張長期以來都堅冰所覆蓋，投資者因此不敢越雷池半步，因為編年小型張給人們帶來的都是無盡的痛苦，幾乎無法享受到陽光的溫暖。但是，價值投資理念告訴我們，任何被扭曲的東西總有被糾正的那一天，“牡丹”編年小型張的翻翻行情或許就是一種征兆。
 

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